Бюджет в апреле недополучил 46 млрд. руб. По признанию Минфина, это произошло из-за снижения объема экспорта углеводородов. Однако опрошенные “Известиями” эксперты не согласны с такой оценкой.
Экспорт нефти в апреле был рекордным, утверждают в Аналитическом кредитном рейтинговом агентстве (АКРА). Но казна денег действительно недосчиталась, только произошло это из-за укрепления рубля, а вовсе не из-за динамики экспорта.
Федеральный бюджет в апреле 2017 г. получил сверх бюджетного плана доходов от продажи нефти и газа 18,5 млрд. руб., тогда как Минфин рассчитывал получить 64,5 млрд. руб. Таким образом, оценочные и фактически полученные доходы разошлись на 46 млрд. руб. При этом в Минфине подчеркнули, что отклонение обусловлено “тем, что фактический объем экспорта газа и нефтепродуктов в апреле оказался существенно ниже прогнозных оценок”.
– Снижение объема экспорта нефтепродуктов не было компенсировано экспортом сырой нефти. Сократился по сравнению с прогнозной оценкой также объем добычи нефти, – сообщили в Минфине.
Однако эксперты, опрошенные “Известиями”, уверены, что дело не в объемах экспорта, а в курсе рубля. Бюджет рублевый, а нефть торгуется в долларах. Минфин не раз говорил, что рубль укрепляется неоправданно, напомнил глава дирекции БКС Глобал Маркетс Олег Ачкасов.
– Было несоответствие между падением цены на нефть и сильной национальной валютой, – уверен начальник отдела операций на валютных рынках Росевробанка Роман Фролов.
По словам руководителя аналитического отдела Grand Capital Сергея Козловского, рубль был в апреле чрезмерно силен.
– Несмотря на интервенции, российская валюта удерживала курс на 10-15% выше ожидаемого значения, – пояснил он.
Роман Фролов считает, что ожидания Минфина большей цифры по доходам частично связаны с более оптимистичными прогнозами по рынку нефти, хотя рост цен и так зафиксирован значительный. По данным министерства, средняя цена на российскую нефть Urals в апреле сложилась в $51,11/баррель, что в 1,28 раза выше, чем в апреле 2016 г. ($39,63/баррель).
– Рост цен на нефть в марте-апреле связан с комментариями по соглашению “ОПЕК плюс”, однако сейчас мы видим, что нефть упала ниже $50/баррель, – рассказал Сергей Козловский.
По данным Bloomberg, 10 мая цена на нефть WTI составляла около $46, Brent – $49.
– Если до конца мая участники “ОПЕК плюс” не объявят о дополнительных мерах по сохранению баланса на рынке, высока вероятность ухода котировок нефти ниже $45 за баррель, – прогнозирует Сергей Козловский.
Также Минфином были существенно завышены оценки объемов экспорта газа и нефтепродуктов, полагает эксперт группы исследований и прогнозирования АКРА Дмитрий Куликов.
– Тем не менее экспорт нефти в 22,7 млн. т за апрель был рекордный, – заметил он.
По словам Дмитрия Куликова, курс рубля к доллару сейчас примерно на 1,5 руб. выше, чем расчетный.
Экспорт нефти Россией в апреле по сравнению с предыдущим месяцем увеличился на 3,8%, а по сравнению с апрелем 2016 г. – на 1,3%, подсчитала для “Известий” замдиректора аналитического департамента “Альпари” Анна Кокорева. Экспорт газа, по которому данных еще нет, скорее всего, снизился на фоне сезонных факторов, считает эксперт. Кроме того, в середине апреля также наблюдалось снижение цен на газ. Таким образом, по показателям объемов экспорт не снижался.
– Эффективность “ОПЕК плюс” под большим вопросом. В мае цены на Brent и Urals будут оставаться низкими, так как причин для восстановления цен нет. В конце месяца состоится встреча ОПЕК, и если соглашение будет продлено, то есть шанс, что цены не упадут еще ниже, – прогнозирует Анна Кокорева.
По ее словам, в мае средняя цена на Urals будет оставаться ниже $50/баррель. Минфин в мае ожидает, наоборот, увеличения нефтегазовых доходов федерального бюджета в размере дополнительных 54,5 млрд. руб.
По мнению экспертов из АКРА, если продление сокращения добычи нефти произойдет, то цены вырастут до $55-60/баррель.
– В менее вероятном варианте без продления заморозки добычи цены останутся в диапазоне $45-50/баррель, – считает Дмитрий Куликов из АКРА.
К концу мая цена на Brent ожидается в диапазоне $46-52/баррель, прогнозирует Олег Ачкасов из БКС, а Urals – на $1,5 ниже. Роман Фролов оценивает баррель в $50-53 в этот же период.
Среднегодовой прогноз Минфина по цене барреля Urals сохранится до конца года, считает Сергей Козловский.
Российский бюджет сверстан исходя из цены нефти в $40/баррель. Получаемая сегодня государством дополнительная нефтегазовая прибыль не идет на расходы бюджета, а переводится в резервы. В ближайшее время Минфин разработает для этого новое бюджетное правило. (Известия/Энергетика Украины и мира)