Отмена целевой инвестиционной составляющей (ЦИС) и продажа пяти сбытовых компаний «Интер РАО» обрушили отчетность «РусГидро». Доходы компании в первом квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизились более чем в два раза. Но базовые показатели, напротив, выросли — EBITDA повысилась на 9,8%, достигнув 19,3 млрд. руб.
Отчетность «РусГидро» по МСФО за первый квартал оказалась существенно хуже прошлогодних показателей. Чистая прибыль составила 10,7 млрд. руб. против 25,9 млрд. за аналогичный период прошлого года. Общая выручка рухнула также катастрофически — до 85,1 млрд. руб., хотя в прошлом году показатель составлял почти 170 млрд.. EBITDA снизилась на 37%, с 30,9 млрд. до 19,3 млрд. руб. Однако очищенный показатель, напротив, вырос на 9,8%, следует из отчетности компании. Причина ухудшения финансовых результатов — в продаже пяти сбытовых компаний «Интер РАО» и прекращении финансирования гидрогенерации через ЦИС, поясняет источник внутри «РусГидро».
В конце марта 2011 г. «РусГидро» по решению государства передала «Интер РАО» контроль в пяти сбытовых компаниях — «Мосэнергосбыте», Петербургской сбытовой компании, «Алтайэнергосбыте», «Саратовэнерго» и Тамбовской сбытовой компании. По итогам 2010 г. эти структуры принесли гидрогенератору 70% выручки. Из 418 млрд. руб. дохода на долю сбытов пришлось 293 млрд. руб. При этом у «РусГидро» осталось еще три сбытовых компании — чувашская, рязанская и красноярская. В сумме по итогам 2010 г. все сбытовые структуры заработали для головной структуры 334,5 млрд. руб. Так что сбыты, переданные «Интер РАО», приносили гидрогенератору львиную долю прибыли.
Кроме того, финансовые результаты «РусГидро» подкосило решение тогдашнего премьер-министра Владимира Путина, объявившего в конце 2011 г. об отмене ЦИС. Компания потеряла 12,9 млрд. руб. ежегодного дохода. «Недостача» по итогам первого квартала составила около 4 млрд. руб., говорит собеседник в компании. Такое решение было принято для сдерживания роста тарифов на электроэнергию в преддверии выборов президента. Владимир Путин поручил найти дополнительные источники финансирования госкомпании. Однако решение не принято до сих пор. Первоначально предполагалось, что казначейский пакет компании (более 11% акций) будет выкуплен ВЭБом за 64 млрд. руб. Но сделка не состоялась — госбанк счел сумму сделки завышенной. Сейчас обсуждаются различные схемы докапитализации «РусГидро» через «Роснефтегаз» (владеет крупными госпакетами «Газпрома» и «Роснефти» и мог бы вложить дивиденды этих компаний в «РусГидро»).
Впрочем, падение доходов гидрогенератора не стало сенсацией для рынка. Радикальное снижение показателей было ожидаемо для рынка, результат оказался даже лучше прогноза, говорит аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Расстригин. Консенсус-прогноз предусматривал показатель EBITDA по итогам первого квартала на уровне 17,3 млрд. руб., выручки — 81,8 млрд., а чистая прибыль должна была составить лишь 8,9 млрд. руб.
Инвесторов не напугали финансовые результаты «РусГидро». 2 августа акции компании выросли на 2,4%, отраслевой индекс ММВБ при этом упал на 1,57%, индекс ММВБ потерял 1,05%. (Rbcdaily/Энергетика Украины, СНГ, мира)