Чего хотят Россия и другие участники нефтяного рынка, и что будет происходить с ценами в краткосрочной перспективе?
9 марта 2020 г. войдет в историю как день самого обвала цен на “черное золото” со времен вторжения Ирака в Кувейт и американских атак на войска Саддама Хусейна.
Подкрепленное отрицательным влиянием коронавируса снижение стоимости нефти на 30% стало настоящим ударом для всех стран-экспортеров углеводородов в мире.
По сравнению с пиковыми 146 долл. в 2008 г., 37 долл. в 2020 г. не только уменьшают возможность государств-экспортеров энергоносителей влиять на международную политику, но и существенно изменяют баланс сил в мировой экономической системе.
Старые обиды и новые проблемы
Динамика цен на нефть в 2020 г. выглядит для сектора не лучшим образом.
Отсутствие реальной метеорологической зимы и экономический эффект коронавируса, который привел, в частности, к уменьшению спроса со стороны предприятий Китая, основного импортера углеводородов, вызвали “проседания” цен с 65 долл. за барр до 54 долл. за барр.
Логическим выходом из этой ситуации могла быть общая позиция стран ОПЕК + (членов Организации стран-экспортеров нефти и России), направленная на снижение добычи нефти для повышения цен.
Впрочем, как известно, Москва отказалась идти на уступки членам ОПЕК, в первую очередь Саудовской Аравии, глава которой лично проводил переговоры с российским президентом.
ВАЖНО ЗНАТЬ. На встрече ОПЕК + Саудовская Аравия предложила сократить добычу на 1500000 барр. в сутки, 500 тыс. бар. из которых приходились бы на РФ. Однако Россия отказалась от сделки.
Договориться не удалось даже о продлении действующего соглашения о сокращении добычи на 2100000 бар до уровня конца 2016 г., когда ОПЕК и РФ решили поддержать цены на нефть.
Таким образом, с 1 апреля участники ОПЕК + свободные от обязательств и могут повышать добычу нефти по своему усмотрению.
Формальная позиция Кремля заключалась в том, что путем уменьшения добычи ОПЕК + способствует замещению доли стран ОПЕК + “магнатом сланцевого газа” Соединенными Штатами.
Стратегия “Роснефти” Игоря Сечина или “Газпрома” Алексея Миллера, которые не всегда действуют по экономической логике, следует воспринимать как продолжение внешней политики России на международной арене.
Несмотря на потребность в поддержке цен на уровне около 45 долл. за барр. для покрытия Россией затрат на добычу нефти и около 65 долл. – для медленного экономического развития, Москва выбирает “стратегию блефа”, апеллируя к будущему негативного влияния на сланцевый сектор США.
Американские нефтяники продавали миллиона баррелей в то время, когда российские компании сдерживали добычи по договоренности ОПЕК +.
“Посмотрим, как будет чувствовать себя американское добычи сланцевой нефти в этих условиях”, – заявил представитель “Роснефти” Михаил Леонтьев.
США выгодны высокие цены на нефть, которые держались благодаря сокращению добычи в ОПЕК + в последние годы. Благодаря этому Штаты перегнали Саудовскую Аравию и Россию, которая стала третьей по объему добычи нефти в мире.
Однако это рискованная игра для Кремля. Провал цен на нефть и беспокойство о последствиях коронавируса для ряда отраслей повредят экономике России, и нет никаких гарантий, что это сможет выбить из игры американских сланцевиков.
Производство сланцевой нефти легко запустить или свернуть, поэтому производители США смогут уйти с рынка без особого вреда для американской экономики.
По данным Федерального резервного банка Далласа, сланцевая промышленность обеспечила около 10% роста ВВП США в течение 2010-2015 гг. В целом доля добычи нефти и ее переработки не превышает 1,8% ВВП страны.
Зато значение углеводородов для ВВП России, основными экспортными продуктами которой являются нефть и газ, трудно переоценить.
Однако российские чиновники уверяют, что экономика страны от этого не пострадает. В российский бюджет, по словам министра финансов РФ Антона Силуанова, заложена базовая стоимость нефти 42 долл. за барр., а накопленных резервов достаточно, чтобы пережить любые колебания.
“При цене на нефть даже около 30 долл. за барр. мы в течение четырех лет спокойно профинансируем наши расходы”, – уверяет он.
Вместе с тем, когда падает обменный курс, цена импортируемых товаров растет, и это приводит к потере реальных состояний в долларовом эквиваленте. Однако Кремль не сильно беспокоит материальное положение россиян.
Девальвация рубля опасна также для торговых партнеров Москвы. Первым финансовое бедствие почувствовал Казахстан. Его деньги – тенге – за день обесценились на четверть.
Нефтяная война: всех против всех
Чего хотят основные участники нефтяного рынка?
Россия – захватить рыночную долю американских добытчиков сланцевой нефти.
США – расширить свои продажи в Европе и Латинской Америке.
Саудовская Аравия – избавиться российских нефтяников на большом индийском рынке и получить больше контроля на Ближнем Востоке.
Отсутствие обязательств игроков ОПЕК +, вызванная решением Кремля, открыла “ящик Пандоры” на нефтяном рынке. В течение второго квартала 2020 можно будет наблюдать всплеск предложения и отсутствие значительного спроса на нефть.
Так, вместе с прогнозируемым увеличением добычи в США, Канаде, Бразилии и Норвегии “шоковая терапия” стран ОПЕК + может увеличить мировую добычу нефти в 2020 г. на 6 млн. барр в сутки.
Ослабленная влиянием коронавируса мировая экономика не способна потреблять столько нефти. По прогнозу Международного энергетического агентства, мировое суточное потребление этого сырья в 2020 г. будет ниже, чем в 2019 г.
При таких условиях невыгодная для стран-экспортеров цена 30-35 долл. будет держаться во втором квартале. Это еще позитивный сценарий. По прогнозам Goldman Sachs, уже вскоре через ценовые войны стоимость нефти может упасть до 20 долл. за барр.
Еще один важный факт: снижение цен на нефть негативно влияет на энергоэффективность отрасли и конкуренции производителей.
Так, главными инвесторами в возобновляемые источники энергии основные государства-экспортеры и энергетические компании. Парадоксально, но низкие цены на нефть делают невозможным развитие возобновляемых источников энергии.
Как это повлияет на Украину
Как страна-импортер энергоносителей Украина может выиграть от снижения цен: меньшая стоимость нефти в среднесрочной перспективе будет означать меньшую цену на нефтепродукты на отечественных АЗС.
Антимонопольный комитет уже предупредил участников рынка, чтобы те не прибегали к манипуляциям. Ведомство заверило, что будет внимательно изучать динамику цен на рынке розничной торговли нефтепродуктами.
Однако в интегрированной экономической системе “нефтяные шоки” негативно влияют на глобальные тенденции, вызывая хаос и падение финансовых индикаторов, ухудшает общее состояние отечественной экономики.
Вместе с нефтью обычно валятся рынки важных для Украины экспортных позиций – металлургической и аграрной продукции.
Хотя тезис о сильной взаимосвязи между ценами на нефть и агропродукцией, ядром украинского экспорта, является манипулятивным.
Нефтепродукты – важный ресурс для сельского хозяйства и транспортировки продукции к потребителю, но уменьшение сумм, что вызывает снижение цен, незначительно влияет на общую прибыль. (Виктор Карвацкий, СЕО аналитического центра Ad Astra, Epravda.com.ua/Энергетика Украины и мира)