Увеличение спроса на сжиженный природный газ (СПГ) приведет к сокращению избыточного предложения на рынке в первом полугодии 2021 г., поскольку объемы газа в европейских хранилищах уже нормализовались из-за холодной зимы в Северном полушарии. Об этом передает hellenicshippingnews со ссылкой на отчет Fitch Ratings.
Это привело к росту цен в Европе и Азии, что улучшило показатели производителей ресурса. Однако дефицит СПГ носит временный характер – избыток мощностей по сжижению природного газа отразится на ценах в конце этого года, когда погодные условия улучшатся и спрос снизится, ожидают в рейтинговом агентстве.
Цены на газ на хабе TTF (Нидерланды) начали восстанавливаться в IV квартале, составив в среднем $5,2/тыс. куб. футов по сравнению с $1,7/куб. футов во II квартале 2020 г. и $2,7/куб. футов в III квартале 2020 г. из-за сезонного увеличения спроса. Кроме того, рост СПГ-котировок отображает реакцию рынка на снижение загрузки производственных мощностей на отраслевых предприятиях в США в марте-октябре прошлого года. Заводы по производству СПГ в Соединенных Штатах работают на полную мощность с ноября, при этом большая часть грузов идет в Азию.
Пик цен на TTF составил около $10/куб. футов 12 января 2021 г. При этом спотовые цены на СПГ в Азии в тот же день взлетели выше $30/куб. футов. Разница между ценами в Европе и Азии сократится из-за возможностей арбитража и гибкости предложения, ожидают в Fitch. Однако рынки будут по-прежнему подвержены сезонному спросу и колебаниям цен.
Избыток СПГ может вернуться в конце этого года. По оценкам рейтингового агентства, несмотря на пандемию, глобальный импорт СПГ продолжил расти примерно на 2-3% в 2020 г. Если исходить из аналогичных темпов роста в 2021 г., мировой рынок должен ужесточиться по сравнению с прошлым годом из-за отсутствия значительного увеличения мощности. Но при этом он, вероятно, останется хорошо обеспеченным. В результате цены снизятся, но не до минимумов, наблюдавшихся во II и III кварталах 2020 г.
Очередная волна роста производственных мощностей, которая ожидается, начиная с 2023 г., снизит потенциал дальнейшего ужесточения рынка в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Это также скажется на ценах в Европе и Азии, которые, однако, во многом будут зависеть от динамики рынка Азиатско-Тихоокеанского региона. Особенно от политики Китая по переходу с угля на газ, которая была смягчена в 2019 г.
Компании со значительной добычей газа и выходом на рынок Европы и Азии должны извлечь выгоду из текущего роста цен. В своем моделировании аналитики Fitch предполагают, что TTF вырастет с $3,75/куб. футов в 2021 г. до $5,0/куб. футов с 2023 г.
Российский “Газпром” (BBB/Стабильный) также извлекает выгоду из восстановления цен и может столкнуться со снижением конкуренции со стороны СПГ из США, поскольку в Азию, вероятно, будет направлено больше грузов, чем в 2020 г. Согласно ожиданиям Fitch экспорт “Газпрома” в Европу вырастет до 190 млрд. кубометров в 2021 г. с 174 млрд. кубометров в 2020 г.
Контракты “Новатэк Ямал СПГ” (BBB/стабильный) в основном привязаны к нефтяным индексам, поэтому результаты проекта в большей степени зависят от цен на нефть, хотя торговое подразделение “Новатэка”, вероятно, выиграет от более высоких спотовых цен.
В январе рекордные цены на СПГ вынудили страны Южной Азии переходить на СУГ и мазут. (Enkorr.ua/Энергетика Украины и мира)