У российского газового монополиста растут проблемы – в ближайшие два года “Газпрому” потребуется 1,3 трлн. руб. ($1 – примерно 70 руб.) для погашения долга (900 млрд. руб.) и покрытия отрицательного денежного потока (400 млрд. руб.), говорится в прогнозном обзоре Fitch.
Пока у “Газпрома” сильная ликвидность: с учетом дочерних компаний “Газпром нефть” и “Мосэнерго” на конец 2015 г. у монополии было почти 1,5 трлн. руб. в денежной форме и безотзывных кредитных линий.
Но доступ на международные рынки капитала сокращается, а “масштаба и глубины” внутреннего рынка недостаточно, и стоимость заимствований высока. Цены на газ снижаются, а потребности в инвестициях остаются, говорится в обзоре. Все это приведет к ослаблению ликвидности “Газпрома” в 2016 г. и 2017 г., считают аналитики Fitch. В результате “Газпром” может снизить дивиденды, а также отложить ряд строек.
Ключевые проекты “Газпрома” – строительство трубопровода “Сила Сибири” мощностью 38 млрд. куб. м в Китай и разработка месторождений в рамках Восточной газовой программы. Эти планы “Газпром” менять не будет, а под замораживание или отмену могут попасть Балтийский СПГ, внутренние проекты по газификации регионов и даже потенциально трубопровод “Северный поток-2”, считают аналитики Fitch. В свой прогноз агентство закладывает цену на нефть $35/баррель в 2016 г. и $45 в 2017 г., цена на газ в Европе будет меньше $200/1000 куб. м.
Если экспортные цены на газ в Европе снизятся, “Газпрому” действительно может не хватить операционного денежного потока на все капитальные расходы и дивидендные выплаты, говорит аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. В 2016 г. средняя цена нефти составит $42, прогнозирует он.
Цены на газ в Европе останутся низкими в 2016 г. и 2017 г., так что денежный поток “Газпрома” будет сокращаться, говорит старший аналитик “Атона” Александр Корнилов. (Ведомости/Энергетика Украины и мира)
