Международное рейтинговое агентство Fitch по результатам реструктуризации еврооблигаций Национальной акционерной компании “Нафтогаз Украины” на $0,6 млрд. и EUR0,7 млрд., выпущенных через компанию Kondor Finance, сохранило его долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (IDR) на уровне “СС”.
“Рейтинг IDR “CC” компании “Нафтогаз” отражает неопределенность относительно ее способности своевременно обслуживать долг из-за прогнозируемой низкой ликвидности, очень высокие операционные риски в Украине, включая продолжающиеся атаки на ее инфраструктуру в условиях войны с Россией, а также ограниченные возможности внешнего финансирования”, – говорится в сообщении агентства.
Рейтинговое агентство добавило, что также подтвердил рейтинги облигаций “Нафтогаза” в долларах США и евро на уровне “C” с рейтингом восстановления (Recovery Rating) “RR6”.
В рамках стандартной рейтинговой процедуры Fitch сначала снизило рейтинг “Нафтогаза” с “СС” в “RD” и сразу вернуло его до уровня “СС”.
Отдельно агентство в пресс-релизе отмечает усиление российских атак на украинскую нефтегазовую инфраструктуру, так как значительные повреждения активов заставили “Нафтогаз” существенно увеличить импорт природного газа в период 2025-2026 гг. Для его финансирования компания использует собственные средства, грантовую поддержку международных партнеров и кредитное финансирование, в частности от ЕБ.
В то же время, продление сроков погашения еврооблигаций Fitch оценивает как положительный фактор для кредитного профиля компании. Несмотря на обстрелы, государственный “Нафтогаз” остается крупнейшей добывающей компанией Украины, имеет поддержку правительства, что тоже стало фактором сохранения рейтинга.
Среди других рейтинговых украинских аналогов агентство указало на Ferrexpo plc (CC), рейтинг которой отражает значительную неопределенность относительно непрерывности бизнеса группы из-за начатого производства о банкротстве ее основной операционной дочерней компании в Украине, и DTEK Oil & Gas Production BV “CC” из-за неопределенности ее способности обслуживать будущие обязательства по облигациям через мораторий Национального банка Украины (НБУ) на трансграничные платежи в иностранной валюте, высокие операционные риски и низкую ликвидность.
Кроме того, агентство привело рейтинги Metinvest BV (CCC-) из-за уменьшения запаса ликвидности после погашения облигаций 2026 года и все еще высокий риск рефинансирования накануне погашения облигаций в октябре 2027 года, DTEK Energy BV (CCC-) из-за неопределенности относительно его способности обслуживать будущую ам ликвидности и рефинансирования с учетом срока погашения в декабре 2027 года.