Дискуссия о возможном повышении налогов для нефтяного сектора уже вызвала падение котировок акций компаний. Сильнее всех подешевели бумаги “Роснефти” и “ЛУКойла”.
С 21 сентября акции компаний на Московской бирже упали на 8,7% до 234,7 руб. и 10,2% до 2166,2 руб., соответственно. Капитализация “Роснефти” сейчас составляет 2,5 трлн. руб., “ЛУКойла” – 1,8 трлн. руб. За четыре дня стоимость двух компаний упала на $6 млрд.
Акции “Газпром нефти” подешевели на 3,3% до 144,6 руб. за бумагу, привилегированные акции “Сургутнефтегаза” – 4,8% до 39,8 руб.
Минфин выступил с предложением поправить формулу НДПИ, и тогда поступление НДПИ вырастет на 609 млрд. руб. в 2016 г., а в 2017 г. и 2018 г. – на 525 млрд. и 476 млрд. соответственно. Обсуждается и другой способ повысить доходы бюджета – за счет экспортной пошлины. Повышение НДПИ может снизить добычу за 3 года на 100 млн. т, инвестиции на 2 трлн. руб., сообщал “Интерфакс” со ссылкой на оценки нефтяных компаний. В 2014 г. добыча в России составила 527 млн. т нефти.
“Окончательных решений пока принято не было, поскольку у министерства энергетики есть опасения в отношении рисков наличия средств для инвестиционных программ. Поэтому было проведено обсуждение, но окончательного решения принято не было”, – сказал 22 сентября министр финансов Антон Силуанов.
В результате этих предложении? EBITDA снизится на 5-16% в зависимости от компании, считают аналитики «Альфа-банка». “Сургутнефтегаз” особенно сильно ощутит последствия подобных изменении, поскольку в его портфеле нет проектов, на которые распространяются налоговые льготы. “ЛУКойл” будет менее чувствителен к изменениям, чем “Роснефть”, так как у него относительно много проектов, на которых действуют налоговые льготы, главным образом на Каспии”, – отмечают эксперты.
По мнению аналитиков “Газпробанка”, увеличение налоговои нагрузки произойдет примерно пропорционально общей добыче нефти в России. Львиная доля повышения выпадет на “Роснефть”, около 200 млрд. руб., в 2016 г. (20% EBITDA за 2014 г.), “ЛУКойл” – около 95 млрд. руб. (около 9% EBITDA за 2014 г., эффект меньше из-за большей доли зарубежных доходов, в том числе по Западной Курне-2), “Газпром нефть” – около 50 млрд. руб. (15% EBITDA за 2014 г.), “Сургутнефтегаз” – 70 млрд. руб. (26% EBITDA за 2014 г.). Чуть в лучшем положении “Татнефть” и “Башнефть” (около 10% EBITDA) за счет боль шеи доли месторождении, имеющих льготу по НДПИ, повышение почти не затронет “Новатэк”. “Этот серьезный эффект вызовет давление на денежные потоки компании, снижение капвложений, сокращение чистой прибыли и, соответственно, дивидендов”, – говорится в обзоре банка. (Ведомости/Энергетика Украины и мира)
