Высокий валютный риск и потенциальные сложности с рефинансированием долга, по которому наступают сроки погашения, в текущих сложных рыночных условиях являются ключевыми рисками для большинства рейтингуемых энергетических компаний Казахстана, говорится в отчете международного рейтингового агентства Fitch Ratings.
Отчет “Энергетические компании Казахстана: сравнительный анализ”, был опубликован 24 апреля.
Fitch исходит из того, что финансирование энергетических компаний от государственных банков будет доступным, но в случае какого-либо существенного ухудшения экономической ситуации возможно давление на банковскую систему страны, что ограничит ее способность предоставлять достаточную ликвидность всем заемщикам. Значительные валютные риски и неблагоприятные регулятивные изменения усиливают такие моменты обеспокоенности для энергетических компаний.
Fitch полагает, что компании KEGOC, «Казатомпром», Центрально-азиатская электроэнергетическая корпорация и Казахстанские коммунальные системы занимают более благоприятные позиции, чем “Самрук-Энерго”, Экибастузская ГРЭС-1, Мангистауская распределительная электросетевая компания и дочерние структуры Центрально-азиатской электроэнергетической корпорации.
По мнению Fitch, валютное несоответствие между долгом и выручкой, а также ограниченное использование хеджирования у большинства рейтингуемых энергетических компаний Казахстана означает, что какое-либо потенциальное дальнейшее ослабление национальной валюты негативно скажется на кредитоспособности рейтингуемых компаний в ближайшем будущем при прочих равных условиях.
Кроме того, агентство ожидает, что темпы экономического роста ограничат перспективы роста бизнеса для казахстанских энергетических компаний в 2017-2019 гг.
“Инфляция, выраженная высоким однозначным числом, будет сдерживать возможности компаний по сокращению расходов, и большинство казахстанских энергетических компаний останутся под давлением в условиях экономических сложностей, регулятивной неопределенности и крупных программ капвложений, которые будут финансироваться в основном за счет долга”, – говорится в отчете.
Рейтинги крупнейших казахстанских энергетических компаний продолжают учитывать господдержку.
Потенциальная приватизация и последующее ослабление государственной поддержки могут привести к пересмотру рейтингов казахстанских компаний, чтобы отразить самостоятельные финансовые и операционные профили. (Trend/Энергетика Украины и мира)
