На украинском рынке стартовал процесс пролонгации и заключения новых длинных контрактов на поставку импортного сжиженного газа. В этом году процесс переподписания TERMов обещает быть непростым.
Во-первых, год 2020-й внес коррективы в объемы продаж топлива, и пока неясно, каким будет следующий. Во-вторых, трейдерам трудно определиться с источниками своего снабжения, поскольку ценовые индексы, к которым привязаны разные “термы”, который год демонстрируют свою непредсказуемость.
С разницей в доллар
Традиционно в октябре контрактование начал Proton Energy, эксклюзивный поставщик в Украину газа “Роснефти”. По словам источников, знакомых с ситуацией, компания сохранит объемы на уровне 38-40 тыс. т в месяц.
В структуре покупателей Proton и его украинских провайдеров в 2021 г. могут произойти изменения. Так, по словам трейдеров, швейцарский офис урезал объемы в обновленном предложении нескольким своим контрагентам. С другой стороны, известно, что с возвращением в пул покупателей газа “Роснефти” могут вернуться крупные игроки, в частности, WOG. В сети не комментируют эту информацию.
Кроме того, делятся догадками трейдеры, с роснефтевским ресурсом может выступить на рынке “Евромин Энерджи”, украинская дочка трейдера-гиганта Vitol, которого с Proton Energy связывают старые дружественные отношения. Как известно, в 2019 г. на трейдерскую позицию “Евромина” ушел Сергей Остапец, занимавшийся коммерцией в “Глуско Украина”.
Ценообразование на свой газ Proton предлагает сохранить на позициях прошлого года, то есть +$16,8/т к среднемесячному значению котировки Argus DAF Брест. Напомним, что в 2019 г. такая формула оказалась очень выгодной. Спред между “Брестом” и украинской котировкой достигал летом 2019 г. $140. В то время как на торгах Белорусского нефтяного торгового дома за тонну газа давали премию в 120 долларов, украинские контрагенты платили всего 11. Держатели “термов”, привязанных к украинской котировке, негодовали: Это позволило швейцарскому трейдеру увеличить премию в контрактах на 2020 г. с $11 до $17.
В 2020 г. разлеты между двумя индексами тоже были мощными, однако в итоге ресурс Protonа оказался дороже ТШО. Без 3% пошлины разница была бы всего в $1-1,5/т.
И все же, по данным enkorr, первые контракты уже подписаны, и интерес к ресурсу сохраняется. Во-первых, привязку к DAF Брест трейдеры и сейчас не считают слабой стороной. “Украинская котировка очень часто неадекватно отображает ситуацию на рынке, в этом свете привязка к DAF Брест более интересна. Польский индекс тоже не идеальный, но все же более понятный”, – говорит представитель одного из крупных трейдеров, импортирующий ресурс всех ключевых производителей.
Во-вторых, даже в ценовых условиях 2020 г. газ “Роснефти” выглядят привлекательно для столичного региона. “Интересно покупать на условиях поставки на Хутор-Михайловский (через переход Зерново-Суземка, – enkorr). Весь остальной ресурс с Востока идет через Соловей-Тополи, это направление у нас в избытке”, – рассуждает один из трейдеров.
Практически в одну цену с Proton оказались поставки по длинным договорам “Гран При Ойл”, который импортирует в Украину СУГ производства НК “Лукойл”. По словам представителей компании, пролонгация контракта с российским производителем предполагается в феврале 2021 г. Пока же объемы сохраняются на оговоренных в прошлом феврале уровнях – около 17 тыс. т в месяц.
В 2018 г. украинские торговцы газом еще присматривались к давно знакомому, но исчезнувшему в 2016 г. “лукойловскому” ресурсу. Сейчас этот ресурс пополняет корзину снабжения большинства крупных трейдеров. Нормально оценить поставки “Гран При Ойла” по контрагентам проблематично, поскольку импортером и получателем большинства объемов выступают логистические компании. Тем не менее, можно уверенно сказать, что в 2020 г. увеличили закупки “Маршал”, “БРСМ-Нафта”, более 10 тыс. т с белорусских термов на “Гран При” перевела KLO.
Во второй половине 2020 г. “Гран При” продолжила поиск оптимальной конфигурации трейдинга своим газом. “Мы хотели бы вовсе отказаться от термов, работа по ежемесячным заявкам кажется более привлекательной, однако клиенты предпочитают длинные контракты”, – говорит менеджер “Гран При”.
Сегодня, говорят в компании, около 60% продается по длинным контрактам, еще около 30% – согласовывается ежемесячно, остальное менеджеры расталкивают в режиме спотовых продаж. В августе 2020 г. “Гран При Ойл” даже выходил с объемами на торговую площадку Argus Open Market. Хотя и не от хорошей жизни.
Восточные сладости
Раньше, чем в прошлом году, начал готовить контрактование “Тенгизшевройл”. Казахский гигант с американскими корнями уже разослал письма-“приглашения” украинским покупателям с целью сбора пожеланий. В частных беседах трейдеры отмечают, что, скорее всего, ТШО готов сохранить поставки на уровне этого года, то есть в среднем 30 тыс. т в месяц с ростом до 35 в жаркие месяцы. Больше производитель вряд ли даст, так как соседние рынки Средней Азии в следующем году, вероятно, сохранят большую привлекательность, чем Украина.
Со стороны покупателей также не слышно, чтобы кто-то сильно хотел подписаться на увеличенные объемы казахского газа, но и желающих решительно сократить поставки также не замечено. В ТШО, разумеется, такие вопросы (как и любые другие) не комментируют. С большой долей вероятности можно ожидать, что пул клиентов также сохранится.
Ожидается, что итоги зондирования спроса будут традиционно подбиты в ноябре.
Нарастили поставки из Казахстана почти все крупнейшие операторы. Лидер – “Надежда”, которая очень круто завязала на ТШО свои поставки. В корзине полтавского оператора на этот источник уже приходится около 70%. Это объясняет громкость, с которой действует Станислав Батраченко в периоды очередного отрыва от реальности котировок на границе Украины, к которым привязана стоимость казахского ресурса.
Стоит отметить, что ТШО отлично отработал этот год. Говорят, что в разгар первой волны коронавируса на промыслах компании слегло очень много персонала, и выполнение обязательств по производству оказалось под большим вопросом. Однако в итоге компания обеспечила все “термы”.
В 2017-2020 гг. ценообразование ресурса ТШО заключалось в среднем значении котировки (flat price) Argus DAF на границе Украины за 5 дней (день выгрузки, два дня до нее и два после). По какой формуле будет предлагать газ ТШО в этом году, неизвестно. Цена поставок казахского производителя по итогу года оказалась наиболее привлекательной, говорят трейдеры. С одной стороны, это дает основание поставщику повысить аппетит. “Запросто могут накинуть 5-10 долларов (к формуле прошлых лет, – enkorr)”, -предполагает трейдер из компании, которая является одним из крупнейших импортеров ресурса ТШО.
С другой стороны, компания уже пробовала зарабатывать немного больше в Украине, урезав часть объемов по длинным контрактам в пользу продажи газа по конкурсам с премией к котировке. Тогда украинские клиенты компании высказали уверенный протест и игры со спотом прекратились.
Тишком-нишком
В 2020 г. Рецичкий завод существенно сократил отгрузку в адрес украинских контрагентов. Из обоймы, в частности, почти выпал WOG, на “Лукойл” ушли KLO. И, тем не менее, на начало октября “Белоруснефть” уже справилась с продажами по годовым контрактам. В компании не комментируют (еще бы!) результаты конкурсов, однако, по данным enkorr, они оказались очень успешными: выросла и премия по контрактам, и объемы продаж.
“На речицкий ресурс мы заявлялись по +$24, но нам дали понять, что ниже $30 в этом году премия не пройдет”, – говорит менеджер компании, входящей в пятерку импортеров СУГ. Железнодорожный газ ушел по +$15-16.
По обобщенным данным трейдеров и оценкам enkorr, в прошлом году “Белоруснефть” продала украинским компаниям в длинную около 13 тыс. т в месяц, а премия к среднемесячному значению Argus DAF Брест составила около $25-28/т на условиях FCA Речицкой ГПЗ. С учетом 30-долларовой надбавки на заводе премия на границе составит около $60/т. И все же ресурс разобрали.
Говоря об экономике поставок, трейдеры снова вспоминают привязку к “Бресту” и выгодную логистику для снабжения столичного региона, а также северных и западных областей.
“БНК”, поставляющая ресурс с Мозырского и Новополоцкого НПЗ, за 9 месяцев, напротив, нарастила поставки. В 20-м году из обоймы спотовых покупателей Мозырского завода ушло много небольших компаний, на замену которым пришли более системные игроки, такие как “Барс”, “Альянс Энерго Трейд”, “БРСМ”, “Амик Украина”, “ЕГАЗ” и другие.
Как известно, на фоне “термовой” активности “Белоруснефти” продажи “БНК” в длинную выглядят блекло. В кулуарных беседах украинские покупатели белорусского газа часто упоминают негибкость сябров. Двигаться в направлении ближе к клиенту – одна из задач, озвученных новым менеджментом “БНК-Украина”. По словам главы компании Евгения Поспелова, компания изучает возможность выхода с предложениями долгосрочных поставок мозырского ресурса украинским контрагентам. “Этот вопрос давно назревал. Не исключено, что TERM-контракты будут предлагаться в первую очередь крупным покупателям светлых нефтепродуктов завода”, – говорит ТОП-менеджер.
Более активную трейдинговую позицию новый менеджмент намерен занять и с речицким ресурсом. Как вариант “БНК-Украина” рассматривает торговлю по “фиксу” с условиями отгрузки за неделю. “Мы еще думаем, какие инструменты продаж можно применить, однако уже понятно, что выход на рынок с ресурсом, который будет покупаться за гривну и в оперативном доступе, – это лучший вариант”, – говорит Е. Поспелов.
Дорого, но гарантированно
В конце 2019-начале 2020 г. большинство закупщиков божились, что будут стараться свести долю длинных контрактов к минимуму. Большинство оптовых трейдеров ушли от “термов” раньше, остальные постараются сделать это в ближайшем году. Чистый газовый трейдинг в Украине все ближе к закату, поэтому операторы предпочитают короткие позиции, позволяющие заработать больше маржи, хоть и на меньшем объеме.
Порывались порезать длинные контракты и некоторые розничники, но к осени 2020 г. пыл поугас, и на следующий контрактный год желающих урезать объемы уже не так много. Более того, все чаще слышно о желании укрепить надежность своего снабжения гарантированными поставками.
И все же в этом году контрактование назвать легким нельзя. Первый вопрос – объемы. Все чаще слышатся опасения относительно изменения рынка после возможной коррекции акцизов. Однако разговоры больше вызваны острой фазой борьбы лоббистов сохранения налогов и сторонников сближения ставок на газ и бензин. В любом случае, опасения безосновательны, поскольку даже при самом жестком для сжиженного газа сценарии объем рынка не сократится в 2021 г. в заметном масштабе. В худшем случае – не вырастет, оставшись на уровне 2 млн. т.
Куда большие корректировки в планы может внести картина продаж в текущем году. Позитивная динамика поставок на рынок за 9 месяцев (+4%) сильно отличается от показателей продаж. Большая часть опрошенных розничников зафиксировали в лучшем случае 1-2%-ный прирост в 2020 г., тогда как половина – отрицательный прирост. “Месяц – небольшой плюс, месяц – небольшой минус: Все в районе нуля. Насколько я знаю, у большинства такие дела с продажами”, – делится результатом представитель одной из крупных сетей. Куда делись те 55 тыс. т, на которые прирос рынок, – отдельный вопрос.
Второй вопрос, который становится перед трейдерами, – корзина поставщиков. Как показывает опыт, совершенно бесполезно анализировать и прогнозировать ценовую ситуацию на год следующий. Какими будут котировки газа на польско-белорусской границе? Как они соотносятся с ценами на украинско-российской? Это вопросы, от которых зависит успешная работа огромного уже по мировым масштабам рынка.
В 2020 г. в трейдерских кругах несколько раз обсуждали болезненные “глюки” ценообразования, из-за которых котировки на украинской границе отрывались от реалий рынка в ту или другую сторону. Участники рынка возлагали надежды на запуск Argus Open Market, однако узкие места в системе открыли возможности для ценовых манипуляций. По мнению трейдеров, сделать ценообразование более прозрачным могли бы торги в режиме “все всем”. “Система, в которой продавец ограничивает круг покупателей, покупатель – круг продавцов, а сделку в конечном итоге можно”зарубить”, – обречена. Именно поэтому свободные анонимные аукционы УГД сегодня остаются наиболее адекватным индикатором рынка”, – говорит крупный украинский покупатель газа.
По его словам, улучшить ситуацию также помогло бы увеличение объемов продаж на площадке до 5-7 тыс. т в месяц. Однако продавцы не спешат выставлять свои ресурсы. “Мы уже изучаем перевод части объемов с формульного ценообразования на фиксированную цену, проговариваем ее у себя и с нашими поставщиками”, – поделился с enkorr менеджер компании-крупного импортера СУГ в Украину.
По итогу неполного 2020 г. ТШО оказался самым выгодным поставщиком, однако ожидаемым этот результат назвать нельзя. Точно также как огромную прибыльность поставок Proton Energy в 2019 г., на фоне которой трейдер продал контракты с повышенной премией на этот год. Именно поэтому никто не спешит складывать яйца в корзину казахских или российских поставщиков. И именно поэтому опыт, а в большей степени – интуиция – главные помощники украинских трейдеров. (Артем Куюн, Enkorr.ua/Энергетика Украины и мира)
