Аналитическое агентство Fitch Solutions повысило прогноз средней цены фьючерсов на нефть марки Brent в 2026 году с 83 до 93 долларов за баррель и свой прогноз на 2027 год с 71 до 81 доллара за баррель.
Согласно прогнозу Fitch Solutions, пересмотр отражает изменение ожиданий относительно войны между США и Ираном. Если ранее аналитики ожидали достижения предварительного соглашения о возобновлении работы Ормузского пролива в третьем квартале 2026 года, то теперь они считают такое соглашение маловероятным до первого квартала 2027 года.
Согласно сценарию Fitch Solutions, вероятность достижения предварительного соглашения оценивается в 70%.
“Вероятность достижения этого показателя в четвертом квартале 2026 года составляет 25%, в первом квартале 2027 года – 40%, а во втором квартале 2027 года – 5%”, – говорится в прогнозе.
“Вероятность эскалации оценивается в 30%. Этот сценарий предполагает возобновление интенсивных боевых действий на Ближнем Востоке”.
После достижения предварительного соглашения рассматриваются еще два сценария. Вероятность достижения окончательного соглашения оценивается в 40%, при условии сохранения предварительного соглашения в силе, постепенной нормализации ситуации в Ормузском проливе и продолжения переговоров по долгосрочным вопросам, включая ядерную программу и санкции.
Вероятность сценария “цикла остановок и возобновлений”, предполагающего периодические сбои и возобновление переговоров, оценивается в 30%. Он предполагает нарушения предварительного соглашения или прекращение переговоров по окончательному соглашению, за которыми последует возвращение к сложным переговорам или эскалация”, – заявило агентство Fitch Solutions.
Аналитики Fitch Solutions ожидают, что продолжающиеся перебои в региональных поставках нефти окажут повышающее давление на цены в течение следующих трех-шести месяцев. По оценкам аналитиков, ситуация усугубится сохраняющимися ограничениями поставок, связанными с российско-украинским конфликтом.
“Сокращение запасов, высокая маржа переработки и ожидания более длительного конфликта будут стимулировать нефтеперерабатывающие заводы увеличивать коэффициенты использования мощностей, что повысит спрос на сырую нефть”.
“В то же время ограниченных высвобождений из стратегических резервов и новых производственных мощностей будет недостаточно для устранения текущего дефицита, а мировые запасы будут продолжать сокращаться”.
“В результате цены будут расти зигзагообразным образом, с повторяющимися циклами эскалации и деэскалации напряженности между Вашингтоном и Тегераном на фоне постепенного сокращения запасов и уменьшения числа фундаментальных факторов, ограничивающих дальнейший рост цен”, – заявило агентство Fitch Solutions.
Аналитическое агентство Fitch Solutions теперь прогнозирует среднюю цену на нефть марки Brent в размере 107 долларов за баррель в четвертом квартале 2026 года и 112 долларов за баррель в первом квартале 2027 года, по сравнению с 91 долларом за баррель в третьем квартале 2026 года и 89 долларами за баррель в среднем с начала года.
Согласно прогнозу, растущий спрос на сырую нефть и сохраняющиеся ограничения поставок приведут к сокращению доступных запасов на физическом рынке, что повысит чувствительность нефти марки Brent к новым геополитическим обострениям и незапланированным перебоям в производстве.
“Большую часть сентября фьючерсный контракт на нефть марки Brent с поставкой в следующем месяце торговался в диапазоне 100-110 долларов за баррель. Цена достигла максимума в 108,8 долларов за баррель на закрытии торгов 15 сентября, а затем упала до 104 долларов 30 сентября”.
“Переход на декабрьский контракт в качестве контракта на ближайший месяц, наряду с рядом негативных событий на рынке, привел к тому, что цена на нефть марки Brent в ходе внутридневных торгов 1 октября опустилась ниже 100 долларов за баррель. К концу дня цена снова поднялась выше 102 долларов за баррель”, – заявили в Fitch Solutions.
Аналитики Fitch Solutions отметили значительное расхождение в оценках состояния нефтяного рынка: одни участники указывают на крайне ограниченное предложение, в то время как другие ожидают избытка.
По мнению аналитиков, в последние месяцы рыночные настроения постепенно стали более оптимистичными в отношении цен. Соотношение длинных и коротких позиций управляющих активами по фьючерсам на нефть марки Brent увеличилось с 1,6 в начале июля до 4,1 в середине сентября. Однако недавнее изменение рыночной позиции и снижение цен с середины сентября создают риски для краткосрочного прогноза.
“Текущая динамика цен на нефть марки Brent указывает на слабость рынка, в то время как фьючерсная кривая остается в выраженной бэквордации, что обычно сигнализирует о дефиците предложения на краткосрочном рынке”.
“Кроме того, контракты с физической поставкой снова торгуются со значительной премией по сравнению с фьючерсным рынком, что, по мнению аналитиков, также указывает на жесткие фундаментальные факторы”.
Аналитики Fitch Solutions объясняют часть недавнего снижения цены фьючерсов на нефть марки Brent с поставкой в следующем месяце возобновлением работы трубопровода “Восток-Запад” и возобновлением оптимизма в отношении перспектив соглашения между США и Ираном.
“Это часть тех колебаний, которые, по прогнозам аналитиков Fitch Solutions по страновым рискам, ожидаются во время конфликта, поскольку Вашингтон и Тегеран чередуют эскалацию и дипломатические усилия, а нефтяные рынки реагируют соответствующим образом”, – говорится в прогнозе.
Согласно прогнозам Fitch Solutions, если фундаментальные предположения аналитиков окажутся верны, факторы, которые до сих пор сдерживали более сильный рост цен на нефть марки Brent, постепенно ослабнут. Новые циклы будут характеризоваться постепенно увеличивающимися максимумами и минимумами цен на фоне возрастающего риска дальнейших перебоев в физических поставках нефти.