“Роснефть” решила выплатить дивиденды, несмотря на бюджетный “голод” в РФ.
Российский ” Газпром ” решил не выплачивать дивиденды за 2022 г., несмотря на то, что еще месяц назад такие планы руководство компании имело. В свою очередь еще один государственный энергетический монополист – “Роснефть”, дивиденды за прошлый год своим акционерам выплатит.
“Апостроф” разбирался в манипуляциях русской политико-экономической элиты.
Без вариантов и дивидендов
Общее собрание акционеров российского “Газпрома”, состоявшееся в заочной форме 30 июня, постановило не выплачивать дивиденды за 2022 г.
“Собрание приняло решение не объявлять и не выплачивать дивиденды по результатам деятельности ПАО “Газпром” в 2022 г.”, – говорится в сообщении управления информации компании.
Также сообщается, что ранее компания направила на выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2022 г. 1,2 трлн. руб. (13 млрд. долларов по текущему обменному курсу), что является рекордным показателем не только для “Газпрома”, но и в целом для российского фондового рынка.
Однако, как видим, по итогам года газовый монополист решил не платить дивиденды.
Это не первый случай, когда “Газпром” воздерживается от дивидендных выплат. Их не было по итогам деятельности компании в довоенном 2021 г. Правда, такое решение принималось в середине 2022 г., когда всем стало понятно, что легкой прогулки из того, что россияне называют СВО, не получится, да и многие санкции против РФ к тому времени уже были введены.
Самое интересное, что в конце мая 2022 г. совет директоров “Газпрома” рекомендовал сборам, назначенным на 30 июня, выплатить рекордные дивиденды в размере почти 1,25 трлн. рублей (14 миллиардов долларов). Однако, как говорится, что-то пошло не так, и на самом собрании было принято решение дивиденды за 2021 г. не платить.
Что же это за обстоятельства, заставившие руководство российского газового гиганта так кардинально изменить решение?
Ответ на этот вопрос, на самом деле, достаточно прост и даже в чем-то банален.
“Они соответствующие средства (полученные в 2021 г.) направили в бюджет, чтобы покрыть его дефицит”, – сказал “Апострофу” руководитель аналитического направления сети “АНТС” Илья Несходовский.
Конечно, акционеры “Газпрома” (у российского государства в нем контрольный пакет акций), среди которых многие иностранцы, от кровно заработанных миллиардов отказались не добровольно.
В частности, в июне 2022 г. стало известно, что российский Минфин, согласно ранее принятому закону, решил применить к компании изъятие средств в рамках повышения налога на добычу полезных ископаемых (хронологически это постановление появилось четко между рекомендацией совета директоров выплатить дивиденды и решением сборов дивиденды не платить).
И уже осенью 2022 г. монополист в рамках этого изъятия перечислил в федеральный бюджет РФ 1,25 триллиона рублей. Это как раз та сумма, которую раньше планировалось выплатить в виде дивидендов.
Прибыль – величина непостоянная
Данные о публикуемых доходах “Газпрома” за 2021 г. несколько отличаются – от 2 триллионов рублей (22 миллиарда долларов) до почти 2,7 триллиона рублей (29 миллиардов долларов). Но, в любом случае, это действительно значительная сумма, которая действительно была обеспечена за счет космических цен на газ в Европе. Спровоцированных, заметим, во многом самим “Газпромом”, долго создававшим на рынке искусственный дефицит ресурса.
В первой половине 2022 г. тенденция в целом сохранялась. Более того, даже несмотря на то, что в ответ на западные санкции Россия поставляла в страны ЕС все меньшие объемы газа, явно ставя своей целью заморозить Европу приближающейся зимой (забегая вперед, отметим, что ничего из этой затеи у агрессора и шантажиста не получилось), прибыль “Газпрома” все равно увеличивалась на колоссальном росте газовых цен (летом 2022 г. они достигли своего максимума, превысив 3500 евро за 1000 кубометров).
Руководство “Газпрома” отчиталось, что по итогам первого полугодия 2022 г. чистая прибыль компании составила 2,5 триллиона рублей (27 миллиардов долларов), а дивидендная база, с учетом некоторых корректировок и отчислений, была определена в 2,4 триллиона рублей (26 миллиардов) долларов). Отсюда и такая фантастическая сумма промежуточных дивидендов, которая, напомним, составила 1,2 триллиона рублей (Газпром, как правило, направляет на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли).
Безусловно, “Газпром” вполне могли продавить на перечисление всей или большей части прибыли в бюджет, как это было в прошлый раз. Но, как считает Илья Несходовский, против этого могли взбунтоваться его зарубежные акционеры, с которыми ссориться российским властям сейчас неуместно.
К тому же, добавил эксперт, на новостях о выплате дивидендов растут акции компании, что в свою очередь способствует увеличению ее капитализации.
Действительно после того, как было объявлено, что монополист выплатит рекордные промежуточные дивиденды за первое полугодие 2022 г., его акции взлетели в цене более чем на 35%.
Но есть и оборотная сторона медали – сообщение о решении не платить дивиденды за 2021 г. обвалили акции “Газпрома” на 30%.
Обратно в СССР
Однако с чем все же связано решение не выплачивать дивиденды за весь 2022 г.?
Здесь вполне могла повториться прошлогодняя ситуация – российскому бюджету нужны деньги.
В 2023 г. по состоянию на начало июня, дефицит российского бюджета составлял 3,4 триллиона рублей (37 миллиардов долларов) при том, что план на весь 2023 г. – 2,9 триллиона рублей (32 миллиарда долларов). Сейчас власти РФ ищут любые способы, чтобы хоть как-то закрыть эту дыру.
Но, похоже, на этот раз запрос на выплаты бюджету не по адресу.
“Денег больше нет. Те сверхдоходы, которые они получили, они выплатили, а со второго полугодия резко упали объемы продаж газа за границу. Это падение продолжается у них и в этом году – сейчас “Газпром” экспортирует на уровне 1979 г.”, – сказал в комментарии “Апострофу” инвестиционный банкир и финансовый аналитик Сергей Фурса.
По данным “Газпрома”, в 2022 г. его экспорт в страны “дальнего зарубежья” составлял чуть более 100 миллиардов кубометров газа, тогда как в 2021 г. экспорт был на уровне более 185 миллиардов кубометров. Сокращение произошло в первую очередь за счет европейского рынка.
Эксперты прогнозируют, что в 2023 г. падение экспорта российского газа продолжится, по некоторым оценкам, вдвое от показателя прошлого года, то есть до 50 миллиардов кубов. Именно такой объем заграничных поставок газа тогда еще в СССР демонстрировал в 1979 г.
Но падают не только объемы поставок, но цены на газ. В начале июля на европейских хабах они колеблются в пределах 330-340 евро за 1000 кубометров, то есть они сейчас в 10 раз ниже, чем годом ранее.
И это напрямую сказывается на доходах компании.
Напомним, за первые полгода 2022 г. прибыль “Газпрома” составила 2,5 триллиона рублей. Тогда цены на газ были еще высокими. Но, как оказалось, по итогам всего прошлого года прибыль монополиста составила всего 1,2 триллиона рублей. То есть, значит, во втором полугодии монополист имел колоссальный ущерб.
А потому совсем не удивительно, что менеджмент Газпрома решил не выплачивать дивиденды – на это просто нет денег.
Кстати, фондовый рынок это совсем не удивило – акции “Газпрома” на новости о решении не платить дивиденды по итогам работы в 2022 г. упали всего на 4% (предварительный отказ платить дивиденды, напомним, обошелся компании в 30% падение). Иными словами, инвесторы просто махнули на него рукой.
А в этом году финансовая ситуация обещает стать еще хуже. Причем не только для “Газпрома”.
“Не только “Газпром”, но и все государственные компании в РФ сейчас имеют нехватку средств. Некоторые компании даже просят деньги у государства и увеличивают уставные фонды, чтобы выполнить план по инвестициям хотя бы наполовину. Поэтому выплата дивидендов для таких компаний сейчас – это роскошь. И ситуация для них будет только ухудшаться”, – сказал в комментарии “Апострофу” бывший член Совета Национального банка Украины (НБУ) Виталий Шапран.
Свои не бросаем
Впрочем, есть все же, как минимум одно, исключение.
Государственная компания “Роснефть”, в отличие от “Газпрома”, решила выплатить дивиденды по итогам работы в 2022 г.
Собрание акционеров этой компании также состоялось 30 июня. На них было принято решение выплатить в виде дивидендов 190,4 миллиарда рублей (свыше 2 миллиардов долларов). С учетом промежуточных выплат за первое полугодие общая сумма дивидендов за 2022 г. составила 406,5 млрд. рублей (около 4,5 млрд. долларов), что соответствует 50% прибыли компании за прошлый год.
То есть, как видим, у “Роснефти” прибыль есть.
И это достаточно логично, поскольку российская нефть продолжает поступать на мировой рынок, пусть и по пониженным ценам (и то не всегда), а объемы поставок даже выросли, несмотря на санкции, за счет таких покупателей, как Индия и Китай.
Конечно, “Роснефть” также могли бы “попросить” перечислить прибыль в бюджет, что сделало бы выплату дивидендов крайне затруднительной, если вообще возможной.
Но здесь есть один важный нюанс.
Дело в том, что контрольным пакетом акций “Роснефти” владеет госкомпания “Роснефтегаз”. И именно этой компании “Роснефть” перечисляет дивиденды, принадлежащие государству как акционеру.
Но с “Роснефтегазом” все очень мутно – компания не ведет хозяйственную деятельность, а ее бюджет засекречен.
При этом экспертное сообщество имеет четкое понимание, что средства “Роснефтегаза” – это личные деньги президента РФ Владимира Путина.
“Роснефтегаз” – это прокладка Путина, через которую он фактически присваивает дивиденды (“Роснефть”), – говорит Илья Несходовский.
Не будет ли Путин действительно отбирать деньги у самого себя? А для наполнения бюджета пригодятся и средства “дорогих россиян”. Впрочем, их ресурсы далеко не безграничны. А потому бюджетная дыра будет только увеличиваться. (Виктор Авдеенко, Апостроф/Энергетика Украины и мира)
